EL
FINANCIAMIENTO BANCARIO
I
Cuadro 37
Difert'llcin Clltrc objetivos y
r¡'S IlIf{/do~
de
ta~a
de il1J7aciólI
el/
México
(1992-1994)
(1992)
(19931
(19941
Objetivo de la tas,1 de inflación
9.7
6.0
60
Tasa
de inflación obten ida
11.9
8.0
7.\
Diferencia
+
2.2
+
2.0
+1.1
Cuad ro elaborado a partir de ubjetivos de in nación: OCDE,
E/ud,'s
éroHOU/i,!lI(·s.
M,'xiqllc,
1992,
p.
92. Tasa
de infl.lción obtenida:
CCDE,
EllIdcs écOIlOll/ir¡I/(,:) Mexir¡I/("
/995.
p.
187.
Ln
1
1
/ísqlleda de la estabilidad lIIol/('laria cOl1dllce al bal1co cmlral a cOI/Ira/a/'
fa ueaciÓIIIIIO/le!ar;a de los I}(I/lcos.
Ln
illlerucllciól/
dd
bmlco cel1 tml se ejerce
ya s('a sobre la fiq ll idcz.lm/lcnria o sobre el crédito distrib/l ido.
Ahora biel/, los sistemas fÍlmllcieros
utilizan
instrl/ll/l.'lltos de reglllaciólI
1/10-
I/etaria específicos. Así, COl/stl/talllOS qlle
d
ill::;trl/mento teórico de la política
mOllclaría
1'11
/liJa
e(O/lomía de cl/dcudallliclI/o
-el
cOI I/rol (l/alltilativo de la
distribución de crédito de los ilallcos-
110 l'S
ulifi:ado ell México /l/as qlle de
/lila forll/a complementaria. COllcluimos ('l/tOllce5 q/le ef fllllciol1allliel1to del
sistema financiero mcxical10 difiere del de
rlll
sistema de economía de I'I/dell–
d(lllliel/lo
('/1
lo q/lt' cOl/ch'rIle a
/(1
reglllación IIIOI/elnria.
También comprobamos el carácter restrictivo de la política moneta–
ria en México
y,
como consecuencia de la naturaleza doble del banco
central, que actúa sobre la liquidez
y
el financiamiento de la economía,
cOl/cll/illloS que fa poliliea lIIol/ctal'in {¡n col/stilllido
11/1
factor lilllitatj-¡,o de la
o/crIn di' crédito ur1l1cnrio
ell
México.
Ahorll bien, independientemente de la limitllción que impone la
polít;ca monetaria a la actividad de los bancos, éstos restringen
vo–
luntariamente su oferta de crédi to, adop tllndo asi un comportamien to
de racionamiento. En la explicación de esta conducta, el análisis teórico
privilegia dos elementos: la toma en cuenta por los bancos del riesgo
de no pago
y
la asimetría de información.
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1...,227,228,229,230,231,232,233,234,235,236 238,239,240,241,242,243,244,245,246,247,...336