Página 106 - Apuntes de análisis de decisiones I

IrI. 7.1
no, significaba, entre otras cosas, el rendimiento prom~
dio del "insumo" capital utilizado durante la vida del
proyecto. Es evidente que la parte financiera habr~ de in
teresarse por la rentabilidad del proyecto, pero espec ia~
mente su interés se centrar~ en la TIR, debido a que ésta
representa el rendimiento ,. que :tienen I :)las alternativas.
TASA MÍNIMA ATRACTIVA DE RETORNO
Hemos visto el método de la tasa interna de retorno y
en muchas ocasiones el favor"to entre los que afirman que
sUministra las comparaciones m~s f~cilmente comprensibles,
y que produce clasifi9aciones que resultan m~s útiles al
racionar e l capital.
Cada incremento de inversi6n de inversi~n adicional en
las alternativas mutuamente excluyentes debe justificarse
en relaci6n a una tasa mínima requerida de retorno. Los
incrementos se derivan siempre de la alternativa acepta–
ble m~s baja que vaya a continuaci6n.
Una tasa de retorno mínima aceptable o requerida, es el
nivel m~s bajo al cual sigue siendo atractiva una alterna
tiva. Varía entre organizaciones y dentro de éstas, aún
cuando hay una amplia variedad de recomendaciones para
determinar el nivel m~s bajo de aceptabilidad, se est~
de acuerdo en general en que no debería ser el m~s bajo
y probablemente m~s alto que el costo de capital. El
106