Página 90 - Coordinación de Servicios de Información

GRAFICA I I
SISTFMA rif, TIFO DECAMBIOftPSPF.mi ALDIILC.»
DK ESTADOS UNIDOS
101
3S0
>
4.0U0 •
>
>
1 iHliJ
3 U"U •
-f, n l i 79
• En Éimui ik 1971 »-i|l<l..> llnicl.'
A últimas fechas se ha presentado otro síntoma inquietante: el
aumento en las tasas de interés, que implica una revalorización del
capital financiero y constituye, como veremos en seguida, otro tiri-
toma y causa de la crisis del capitalismo. Las altas tasas de interés
en los Estados Unidos permiten, en el interior de ta economía, fre–
nar la demanda y, teóricamente, la inflación, y en el exterior, "for–
talecer" al dólar a costa de extender la contracción al resto de las
economías occidentales, que se ven obligadas a aumentar las tasas
¿2 interés para evitar salidas de capitales.
En los des centros financieros más importantes del mundo occi–
dental, Estados Unidos e In^aterra, se puede observar el aumento
de las tasas de interés y su mayor volatilidad (gráfica 1.2). En los
sesenta, las tasas de interés fluctuaron en los Estados Unidos entre
3 y 6% y en Inglaterra entre 4 y 8%. Para 1980, estas tasas aumenta–
ron a 13 y 14%, respectivamente, ta volatilidad se manifiesta en
forma clara en el caso de Inglaterra, donde la tasa de interés fluc–
túa del 14.25% en 1976, al 7% en 1977 y nuevamente al 17% en
1979 (ver cuadro").
Como dijera Helmut Schmidt en la Cumbre de Ottawa: "ias ta–
sas de interés están a los niveles más altos desde la era cristiana".
Esto es cierto, pues las tasas de interés reales fluctúan entre 5 y 7%
(después de descontar la ínñación) lo que significa el doble o triple
de la norma histórica de 2 a 3 por ciento.^
La revalorización del capital financiero ha venido a jugar cn
papel similar a la revalorización de petróleo, con sus consecuentes
efectos. El FMI, en su reporte de 1981 sobre las Perspectivas de
la Economía Mundial señala:
"Durante el periodo 1974-79, la tasa de retorno promedio
anual para fondos a corto plazo en ¡os Estados Unidos o en
¡os depósitos en dóiares americanos colocados en los mercados
de divisas europeas fue tan sólo del 6a¡ 6.5%mientras que ¡a
tasa de crecimiento promedio anual de ¡os precios de impor–
tación paYa ¡os países exportadores de petróleo, en términos
de dólares americanos, fue de alrededor de 12.5%. Sin embar–
go, desde finales de 1979 ttasto finales de mayo de 1981, ¡a
tasa de interés para los depósitos a corto plazo en dólares
americanos tuvo una tasa promedio entre 12 y 14%, mientras
que ¡a tasa de crecimiento en ¡os precios de importación de
los países exportadores de petróieo en términos de dólares,
fue del orden del 7%. "*