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Cuadro 2.7 Estados Unidos; crecimiento del consumo
privado
Cree, consumo Debido a
Total Crecimiento Crecimiento Cambio Propensió
empleo ingreso impuestos ahorro
real
4.43 1.93 1.18 0.14 1.17
3.90 2.27 1.24 (0.22) 0.60
2.39 2.77 0.42 (0.13) (0.67)
4.29 2.10 1.55 (0.90) (0.26)
1.23 1.58 0.82 (0.68) (0.50)
3.78 2.49 1.06 (0.03) 0.26
1981Q4-1985Q4
1986Q4-1986Q.4
1986Q4-1987Q4
1987Q4-1988Q4
1988Q4-1989Q.4
1981Q4-1989Q4
Fuente: OECD Economie Surveys. Estados Unidos. 1989-1990.
y 1990, respectivamente, para llegar al 6.7% en el
último año considerado (1991).
Tercera, la caída en el nivel salarial, que desde
mediados de los años ochenta y particularmente en
1989, se mantuvo por debajo de los niveles de
inflación. Productividad y salarios, por su parte,
corrieron en sentido contrario en cuanto a su
contribución en la reducción de costos durante la
década.
Y cuarta, el regreso al aumento del desempleo,
que en 1990 alcanzó el 5.5.% de la fuerza de trabajo
y llegó, según estimaciones, aun 6.4% para 1991.^^
Una aproximación comparativa entre la situa–
ción descrita para Estados Unidos y las economías
de Alemania y Japón permite complementar lo
anterior. Como se aprecia en el Cuadro 2.6 de
1983, año en que termina la primera recesión
estadounidense en los ochenta, en 1991 la econo–
mía de Estados Unidos presentó una tasa promedio
anual de crecimiento de 2.8% en el PIB y de 3.9%
en la inflación: 4.5 y 2%, respectivamente. Para
Alemania el promedio fue de 2.9% para el PIB y de
tan sólo 2% para la inflación.
Es decir, entre las tres economías se observa
una supremacía de lajaponesa en la interacción de
los dos indicadores y de la alemana en la inflación,
lo cual podría significar que, conforme la década
llegaba a su fin, en la economía de Estados Unidos
se conjugaban de manera desventajosa dos tenden-
Todos los datos para 1991 y proyecciones de 1992 tuvieron
como fuente OFCD, Economic Survey, Estados Unidos, 1989-
1990.
cias: la decreciente en los ritmos del producto y la
creciente en los niveles de inflación.
Consumo, ahorro e inversión
El consumo mostró una correlación cercana con
las variables relacionadas con la producción y el
empleo. Portal motivo, para 1982-1991 su compor–
tamiento fue cíclico, aunque con una tasa prome–
dio anual de 4.1%, para caer finalmente de 6.4 a
3.7% durante el bienio 1990-1991.
La tendencia creciente del consumo hasta poco
antes de finalizar los ochenta se apoyó casi total–
mente en el crecimiento del empleo y del ingreso
real. En consecuencia, la proporción del ahorro
desde mediados de la década fue factor limitante
en las posibilidades de consumo (véase Cuadro 2.7).
La confrontación de la información sobre el
PNB (véase Cuadro 2.4) y del consumo (véase Cua–
dro 2.8) permite observar que la diferencia entre
uno y otro, favorable al consumo, obligó a que éste
se tuviera que cubrir con deuda e importaciones
(véase Cuadro 2.8).
La comparación internacional, nuevamente,
complementa lo anterior. Según se aprecia en el
cuadro 2.9, los Estados Unidos mostraron mayor
coeficiente de consumo pero menor en inversión
que Alemania y Japón durante toda la década.
Particularmente, para 1987-1991, Estados Unidos
tuvo un alto coeficiente de consumo promedio de
84.5% ante uno de inversión de tan sólo 16.9%.
Estos resultados extremos se suavizan para el caso